Pendant une récession, la Réserve fédérale, chargée de réguler l'économie du pays, ajoute de l'argent au système pour rendre le crédit plus facilement accessible. La facilité de crédit se traduit par une plus grande activité économique, car les entreprises et les particuliers empruntent pour financer leurs achats et leurs opérations. C'est ce qu'on appelle l'effet de liquidité en économie. L'économiste Milton Friedman a inventé le terme «effet de liquidité» en 1969 pour décrire comment la politique monétaire expansionniste affecte trois éléments de l'économie: les taux d'intérêt, le revenu et l'inflation.
Politique monétaire expansionniste
La Réserve fédérale ajoute de l'argent au système grâce à ses opérations d'open market, qui impliquent des achats sur le marché libre de titres du Trésor américain, tels que des bons du Trésor, des billets et des obligations. La Fed injecte également de l'argent en concluant des accords de mise en pension, qui sont des dépôts à vue ou à court terme portant intérêt auprès de banques et de sociétés de courtage, garantis par des titres du Trésor américain. Cela maintient la liquidité sur le marché des capitaux du gouvernement en aidant les bureaux de négociation d'obligations des banques et des maisons de courtage à effectuer l'inventaire des obligations pour leurs activités de négociation. Lorsqu'il y a beaucoup d'argent dans le système, les taux d'intérêt baissent.
Taux d'intérêt
Lorsque les taux d'intérêt baissent, les prix des obligations augmentent, ce qui permet aux détenteurs d'obligations de réaliser un profit. Lorsqu'un obligataire vend ses obligations pour réaliser le profit créé par la hausse des prix des obligations, le produit de cette vente entre dans le système monétaire sous forme de monnaie en circulation ou d'argent dans des comptes dans des banques et des sociétés de courtage. Cela augmente la quantité d'argent dans le système et contribue à réduire davantage les taux d'intérêt.
Les faibles taux d'intérêt attirent également les entreprises et les particuliers, car le coût d'emprunt est moins cher. Les entreprises empruntent pour financer de nouvelles installations et de nouveaux équipements, de nouvelles embauches et des stocks élargis. Les particuliers empruntent pour financer leurs achats de maisons, de voitures, d'appareils électroménagers, de vêtements et de vacances. L'expansion des entreprises et l'augmentation des achats des consommateurs se traduisent par une plus grande activité commerciale, qui à son tour se traduit par plus d'emplois.
Des revenus
Lorsque l'activité commerciale augmente, les entreprises embauchent plus d'employés. À mesure que la demande de nouveaux employés augmente, l'offre de travailleurs disponibles diminue et les entreprises doivent payer des salaires plus élevés pour attirer les meilleurs employés, de sorte que le revenu moyen augmente.
À mesure que les consommateurs profitent des faibles taux d'intérêt pour acheter des maisons, les prix de ces maisons augmentent en raison de la demande accrue. Les propriétaires voient leurs revenus augmenter à mesure que leur maison prend de la valeur, et ils refinancent pour obtenir des taux hypothécaires plus bas ou vendent les maisons pour réaliser un profit. Cela ajoute également au revenu moyen.
Le résultat d'un revenu moyen plus élevé est plus d'argent dans le système et encore plus de liquidités.
Inflation
À mesure que plus d'argent entre dans le système, cela a tendance à provoquer de l'inflation. Beaucoup de gens pensent que l'inflation vient de la hausse des prix, mais c'est inexact. L'inflation fait référence à une inflation de la masse monétaire. Comme il y a plus de dollars pour un approvisionnement limité de biens et de services, les prix de ces biens et services augmenteront parce que les personnes disposant de beaucoup d'argent dépenseront ce dont elles ont besoin pour acquérir les biens et les services qu'elles désirent.
Effet de liquidité
Lorsque la Fed poursuit une politique monétaire stricte, elle retire de l'argent du système en vendant des titres du Trésor et en augmentant les réserves obligatoires dans les banques. Cela augmente les taux d'intérêt parce que la demande de crédit est si élevée que les prêteurs évaluent leurs prêts plus haut pour profiter de la demande. La rareté de la monnaie et les taux d'intérêt élevés ont tendance à ralentir l'activité économique et peuvent entraîner une récession. Pendant les périodes de crise financière, les employés licenciés et les consommateurs réduisent leurs dépenses. Les prix des logements baissent également, car moins de personnes sont en mesure de se permettre les prix en période de boom. Ainsi, une faible liquidité a l'effet inverse sur l'économie d'une liquidité élevée.