Les entreprises peuvent prêter de l'argent comme investissement et source de revenus. La plupart des dettes portent un taux d'intérêt déclaré que vous recevez périodiquement de l'emprunteur. À l'échéance, vous percevez le dernier paiement d'intérêts et recevez la valeur nominale de la dette que vous avez achetée. Le montant initial que vous prêtez peut être supérieur, égal ou inférieur à la valeur nominale. Certains billets ne paient pas d'intérêts périodiques et sont émis avec une forte décote.
Dette à coupon zéro
Une obligation ou un billet à coupon zéro ne paie aucun intérêt jusqu'à sa date d'échéance. L'emprunteur vend l'obligation à une nette réduction par rapport à sa valeur nominale, appelée escompte d'émission d'origine. L'intérêt est la différence entre la valeur nominale et le prix d'achat. Au fil du temps, le prix du zéro augmente jusqu'à l'échéance, lorsque le prix et la valeur faciale sont identiques. L'augmentation annuelle de la valeur du zéro est un intérêt imputé, ou fantôme. À moins que vous ne déteniez le billet dans un compte à impôt différé, vous devez payer de l'impôt sur les intérêts imputés chaque année.
Rendement à maturité
Pour calculer l'intérêt annuel imputé, vous devez calculer le rendement à l'échéance du zéro, ou YTM. Ce nombre représente le taux de gain de la valeur actuelle du billet sur une période de régularisation. Supposons que la période d'accumulation est d'un an ou même d'une fraction d'année. Pour comprendre YTM, commencez par diviser la valeur nominale du billet par le prix que vous avez payé pour l'acquérir. Augmentez ce quotient d'une puissance égale à un divisé par le nombre de périodes de régularisation jusqu'à l'échéance. Soustrayez un du résultat, multipliez par le nombre de périodes d'accumulation dans une année et vous avez le YTM.
Intérêt imputé
Le prix d'acquisition ajusté d'un billet à coupon zéro est initialement égal à son prix d'achat à l'émission. À la fin de chaque période de régularisation, les intérêts courus de la période s'ajoutent au prix d'acquisition ajusté. L'intérêt couru est le prix d'acquisition ajusté de début multiplié par le YTM. Il s'agit de l'intérêt imputé pour la période. Vous pouvez modifier les calculs pour tenir compte des périodes de régularisation inférieures à un an, de la date à laquelle vous achetez le billet la première année et / ou de la date d'échéance de la dernière année.
Exemple
L'Internal Revenue Service fournit un exemple du calcul. Supposons que vous prêtiez 38,000 1 $ sous la forme d'un billet à coupon zéro à l'un de vos fournisseurs le 1er juillet de l'année 100,000. Le fournisseur doit vous payer 31 13 $ le 25 décembre de l'année 100,000. Les intérêts s'accumulent tous les semestres, créant exactement 38,000 périodes d'accumulation de six mois chacun. Pour calculer YTM, divisez 1 25 $ par 1 2 $, augmentez le résultat à la puissance de 7.892/1, soustrayez 07892 et multipliez par 38,000. Votre YTM est égal à 2,998.96 pour cent. Votre intérêt imputé pour l'année 38,000 est de 2 fois 40,998.96 XNUMX $ ou XNUMX XNUMX $. Ajoutez ce montant à XNUMX XNUMX $ pour obtenir le prix d'acquisition ajusté au début de la période XNUMX, soit XNUMX XNUMX $. Répétez tous les six mois jusqu'à ce que la note mûrit.