En finance, l'endettement est une mesure de la dette d'une entreprise par rapport à son actif total. Lorsqu'une entreprise emprunte beaucoup pour financer ses plans de croissance, elle a plus de chances de profiter lorsque les affaires vont bien. Mais il y a aussi le risque de ne pas pouvoir payer la dette quand les temps sont mauvais. C'est pourquoi il est important de comprendre l'impact potentiel de l'effet de levier sur une entreprise.
Définition
L'effet de levier est une mesure de la part de ses opérations qu'une entreprise finance par emprunt par opposition aux capitaux propres. La formule du ratio de levier est la dette totale divisée par le total des actifs. Par exemple, si les actionnaires ont investi 1 million de dollars de leur propre argent pour une entreprise et emprunté 2 millions de dollars, le ratio d'endettement est de 2. Un ratio supérieur à 1 signifie que la majeure partie de ce que l'entreprise possède est financée par emprunt. Les créanciers détiennent une plus grande proportion de l'entreprise que les actionnaires. Ce n'est pas nécessairement un problème et pourrait en fait être dans le meilleur intérêt des actionnaires.
Quand tirer parti
Une entreprise devrait tirer parti de l'effet de levier si le taux de rendement de l'argent emprunté est supérieur aux intérêts qu'elle doit payer. Par exemple, supposons qu'une entreprise de livraison emprunte 50,000 30 $ pour acheter un véhicule supplémentaire afin de pouvoir servir plus de clients. Cela augmentera les bénéfices de l'entreprise de 7%. C'est un investissement intéressant car le taux d'intérêt sur le prêt est susceptible d'être plus proche de XNUMX%. Le premier signe qu'une entreprise tire efficacement parti est la hausse des bénéfices. Une entreprise peut également investir les fonds empruntés dans des projets à long terme, qui pourraient donner des résultats les années suivantes. Dans de tels cas, l'entreprise doit attendre que le projet soit pleinement opérationnel pour évaluer le succès de l'effet de levier.
Risques
Les entreprises qui dépendent des capitaux propres ont tendance à croître plus lentement, tandis que les entreprises à fort effet de levier peuvent investir dans de nouveaux projets beaucoup plus rapidement. En revanche, si une entreprise ne parvient pas à se comporter comme prévu, elle peut suspendre les paiements de dividendes aux actionnaires aussi longtemps qu'elle le souhaite. Les paiements d'intérêts et de principal sur la dette, cependant, sont des obligations légales et ne peuvent être retardés ou suspendus. Le non-respect de ces paiements peut même entraîner la faillite forcée de l'entreprise. Si une entreprise ne dispose pas de flux de trésorerie suffisants pour honorer ses dettes, elle est surendettée.
Intérêt caché
L’un des problèmes liés à l’évaluation de l’effet de levier est que le coût de l’emprunt n’est pas toujours évident. Une épicerie peut acheter des produits d'épicerie avec un crédit de 30 jours et ne payer aucun intérêt tant qu'elle paie le montant total dans un délai d'un mois. Il est tentant de toujours payer près de la date limite et de maximiser l'effet de levier en utilisant ce prêt sans intérêt. Cependant, le même fournisseur peut offrir une remise pour les paiements en espèces immédiats. Dans ce cas, il serait peut-être préférable de réduire l'effet de levier et de payer immédiatement les fournisseurs.