Une offre d'actions ordinaires se présente sous la forme d'une offre publique initiale ou d'une offre secondaire si les actions de la société sont déjà négociées. Chaque offre a le potentiel pour les investisseurs de réaliser un profit, et chacune comporte des pièges qui peuvent piéger les imprudents. Une attention particulière aux détails peut maximiser vos chances de réaliser des bénéfices.
Préparatifs d'une introduction en bourse
Une offre publique initiale a lieu lorsque la direction d'une société privée décide de mettre ses actions à la disposition du public. Les motivations sont variées et incluent les fondateurs de la société souhaitant encaisser, les capital-risqueurs souhaitant récupérer leur investissement et la société ayant besoin de plus de capital pour son expansion future. Une fois la décision prise, l'entreprise engage un banquier d'investissement pour garantir l'offre. Le souscripteur effectue sa diligence raisonnable en examinant les dossiers financiers de la société et en examinant toutes ses opérations. Une fois que le banquier d'investissement a approuvé la décision, il émet une lettre d'intention et la société compile une déclaration d'information appelée S-1 ou prospectus. Le prospectus préliminaire est parfois appelé un «hareng rouge», car un avertissement est imprimé sur la couverture en rouge pour avertir que le contenu n'a pas encore été approuvé par la Securities and Exchange Commission.
L'introduction en bourse
Lorsque le S-1 est déposé, l'entreprise entre dans une «période de silence». Il est interdit à la direction et aux initiés de faire des commentaires publics sur l'offre. Pendant ce temps, la SEC vérifie les faits sur le S-1 pour vérifier les informations. L'action ne peut pas être vendue, mais les courtiers peuvent recueillir des «indications d'intérêt» auprès d'acheteurs potentiels. Lorsque la SEC est satisfaite de l'exhaustivité du S-1, elle approuve l'offre. Le souscripteur et la direction fixent le prix d'offre et la négociation des actions commence. Si le prix est fixé à un niveau raisonnable, il augmentera et les investisseurs seront heureux. Si la direction est avide et fixe le prix à un niveau élevé, le titre chutera de son niveau d'offre et les investisseurs pourraient ne pas voir de profit pendant un certain temps.
Offre secondaire
Une offre secondaire se produit lorsqu'une société cotée en bourse a besoin de générer des revenus supplémentaires à des fins d'expansion ou à d'autres fins utiles. Comme pour l'introduction en bourse, l'entreprise engage un banquier d'investissement qui effectue les mêmes tâches. Le souscripteur et la direction fixent le nombre d'actions offertes et le prix d'offre. Le prix, bien sûr, sera déterminé par le prix du marché de l'action le jour de l'offre. Comme pour l'introduction en bourse, la société doit déposer un rapport S-1, que la SEC examinera en profondeur. Les offres secondaires ne génèrent pas l'excitation d'une introduction en bourse, puisque l'action se négocie déjà.
Après l'offre secondaire
Une offre secondaire dilue la valeur de l'action qui avait été en circulation. Un exemple simple illustre ce point. Supposons que vous possédez des actions d'une valeur de 1,000 10,000 $ et qu'il y ait 10 2,000 $ en circulation. Vous possédez 12,000% de l'entreprise. Si la société vend 8.3 XNUMX $ de plus en actions, il y aura XNUMX XNUMX $ en circulation et votre part de propriété est tombée à XNUMX% à moins que vous n'achetiez plus d'actions. Un autre effet d'une offre secondaire est une réduction du bénéfice par action, une mesure d'évaluation couramment utilisée. Avec plus d'actions en circulation, le bénéfice par action chutera, ce qui entraînera probablement une baisse du cours de l'action.