Dans le cycle économique, quand la déflation est-elle le plus susceptible de se produire?

Les États-Unis ont connu une période d'inflation sévère dans les années 1970 et au début des années 1980, mais ce n'est pas depuis la Grande Dépression qu'il y a eu une déflation importante. La baisse des prix peut avoir de graves conséquences pour l'économie, et c'est pourquoi le spectre de la déflation est dans l'esprit des économistes et des banquiers centraux.

Mesurer l'inflation et la déflation

L'indice le plus couramment utilisé pour mesurer les variations du niveau des prix est l'indice des prix à la consommation. Le Bureau of Labor Statistics compile un panier de consommation - une collection de biens et de services qui, selon lui, sont les achats typiques des consommateurs. Le BLS mesure ensuite la variation du coût du panier de marché d'un mois à l'autre et construit l'indice en fonction de ces changements. Si l'IPC augmente, cela signifie qu'il y a de l'inflation. Si l'IPC augmente à un taux plus bas, il y a toujours de l'inflation, une condition appelée désinflation. Lorsque les prix baissent réellement - au lieu d'augmenter à un rythme plus lent -, l'économie subit une déflation.

Le risque de déflation

À première vue, la déflation peut ne pas sembler une si mauvaise chose. Si les prix baissent suffisamment, cela peut permettre aux consommateurs de s'offrir toutes les friandises qu'ils ne peuvent pas se permettre actuellement. Mais l'impact de la déflation est insidieux. Lorsque les consommateurs s'attendent à des prix plus bas à l'avenir, ils retardent les achats importants. Lorsque les gens achètent moins, les entreprises produisent moins et leur rentabilité diminue. Avec une capacité de fabrication excédentaire, les entreprises investissent moins et embauchent moins d'employés, ce qui entraîne un taux de chômage plus élevé. Si l'économie ne ressent pas déjà le poids de la récession, il est tout à fait possible qu'une spirale déflationniste fasse basculer l'économie dans une récession.

Lorsque la déflation se produit

Les deux principales parties du cycle économique sont les phases d'expansion et de contraction. La phase d'expansion est dominée par une forte demande de biens et de services, qui a pour effet inévitable de faire grimper les prix. Le résultat est l'inflation. En revanche, pendant la phase de contraction du cycle, la demande s'affaiblit à mesure que les revenus baissent et que le chômage augmente. Il en résulte un affaiblissement du taux d'inflation au minimum et, si la récession est suffisamment sévère, une déflation. Avec une forte tendance de croissance séculaire sous-jacente, les récessions ont généralement été plus courtes que les reprises, de sorte que la déflation n'a pas été un sujet de préoccupation durable. Mais chaque fois que l'inflation tombe à un niveau bas, les économistes s'inquiètent.

Problèmes de déflation

La déflation signifie la baisse des niveaux de prix, et non la baisse des prix de biens spécifiques. Si vos clients attendent que le prix d'un téléviseur à écran plat géant que vous fabriquez baisse, cela fait partie du cycle du produit, pas de la déflation. Les problèmes de déflation dans le monde découlent du succès de la mondialisation, qui a entraîné une croissance de la capacité de production mondiale. La demande n'a pas suivi cette croissance, car de nombreux consommateurs ne peuvent pas se permettre de faire des achats importants ou en ont déjà suffisamment pour satisfaire leur demande. L'offre excédentaire exerce une pression à la baisse sur les prix, ce qui inquiète les économistes, les banquiers centraux et les décideurs du monde entier.